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商业零售从云集看会员制社交电商经营模式荐6股

发布时间:2019-08-16 17:30:28

商业零售:从云集看会员制社交电商经营模式 荐6股 2019-0 -24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点一周核心观点 月21日会员电商平台“云集”提交上市招股书,云集于2015年5月正式上线,是以付费会员为基础,社交驱动的自营精品会员电商,通过“精选”供应链策略以及会员社交驱动的营销策略,实现用户以较低折扣买到商品的目的。

从云集运营效果来看:1)规模体量,2018年GMV为227亿元,订单量为1.5 亿单,购买用户2 20万人,其中付费会员610万人,快速扩容;2)盈利状况,商品销售收入、会员收费、广告等其他收入等三种盈利模式,2018年营收1 0亿元,净亏损56 万元,经营净现金流8.8 亿元,逐渐改善; )经营效率,2018年应付账款账期约为 1天,存货周转天数为17天,平均用户年消费值为978元,获客成本为251元,呈现下降趋势。我们认为,云集以付费会员的运营及推广为核心,强化会员拉新和商品推广,随会员基础夯实,获客成本相比于同行呈现边际下降状态。在当前线上线下消费客群渗透率达到高点背景下,会员深度管理至关重要,而其核心在于如何以更优质的商品服务、更多维度的场景来提升会员的粘性和消费值。基于此,我们重点推荐具有线上线下多场景系统化运营能力的苏宁,同时推荐:天虹、永辉、家家悦、爱婴室和周大生。

一周行情走势市场表现概况:本周商贸零售指数上涨4.7 %,上周上涨2.52%,本周该指数跑赢沪深 00指数2. 6个百分点。百货上涨4.44%,超市上涨 .58%,专业连锁上涨4.87%。本周零售股涨幅前五:青岛金王(16. 4%)/萃华珠宝(15.06%)/广州浪奇(1 .98%)/南京新百(1 .44%)/利群股份(1 .06%);本周零售股涨幅后五:东百集团(-4.55%)/中兴商业(-4.05%)/新华百货(- .80%)/跨境通(-1.66%)/津劝业(-1. 5%)。

一周重点资讯小米集团2018年年报收入/调整净利润增速:52.6%,59.5%;腾讯及阿里可能会参与竞购淡马锡持有的屈臣氏 0%股份;云集赴美IPO,已正式提交招股说明书;苏宁签约通州政府,将在北京城市副中心建零售门店 42家。

一周重点公告2018年收入/归属净利润增速:兰州民百(1.18%,1004.41%),王府井(2. 8%,66.95%),百大集团(-15.09%,140.7 %),首商股份(-1. 5%,2.18%)。家家悦股东大会审议通过《关于公司公开发行A股可转换公司债券方案的议案》。

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